VIEDEŇ – Ekonomiky Španielska a Portugalska vykazujú jednoznačne rastúci trend: Pre Španielsko sa na rok 2015 predpovedá nárast HDP o 2,9 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom, pre Portugalsko o 1,7 % – v celej eurozóne len o 1,5 %. Tieto stabilné makroekonomické údaje podporujú priemyselnú výrobu, zamestnanosť aj dôveru spotrebiteľov. Španielsko vďaka tomu prvýkrát po 20 rokoch dosiahlo prebytok obchodnej bilancie. Hospodárstvo okrem toho profituje z konsolidácie bankového sektora. Reformy trhu práce pomohli zvýšiť konkurencieschopnosť ceny práce v oboch krajinách a podporiť priame zahraničné investície.
Miestne akciové trhy však ovplyvnil negatívny sentiment vyplývajúci z gréckej krízy. Podľa môjho názoru to nie je opodstatnené, pretože Španielsko a Portugalsko stoja na pevnejšom hospodárskom základe ako Grécko. Ceny akcií niektorých podnikov sú preto veľmi atraktívne. To samozrejme neplatí pre všetky akcie z Pyrenejského polostrova. Moje portfólio obsahuje napríklad niekoľko dlhodobo úspešných akciových titulov, ktoré nestratili na hodnote toľko ako celkový trh. Vzhľadom na efektívnosť a stálosť ich obchodných modelov sú však ocenené výhodne. Patrí k nim napríklad sieť maloobchodných predajní s textilom Inditex, softvérová spoločnosť Amadeus a globálny výrobca farmaceutických a chemických produktov Grifols.
Okrem týchto medzinárodných titulov patria k víťazom aj podniky s väčším zameraním na španielsky a portugalský trh. Často ide o firmy, ktoré prešli posilňujúcou reštrukturalizáciou, ako napríklad mediálna spoločnosť Mediaset España, ktorá využila slabiny štátnych televíznych staníc a zvýšila si sledovanosť – pri súčasnom prísnom nákladovom hospodárení.
Za oblasť s veľkým potenciálom rastu pokladám obnoviteľné energie, najmä veternú energetiku. Toto odvetvie v minulosti zaťažovali vysoké náklady v porovnaní s inými zdrojmi energie a bolo veľmi závislé od štátnych dotácií. Výrobcovia veterných turbín však medzičasom dokázali podstatne znížiť výrobné náklady a zároveň zvýšiť ich efektivitu. Tento trend bude ďalej pokračovať a veternú energetiku pokladám za jednoznačného víťaza v oblasti výroby energie v nasledujúcich desiatich rokoch. Zástupcami tohto odvetvia v mojom portfóliu sú napríklad výrobcovia veterných turbín Gamesa a EDPR, ako aj výrobca elektriny Iberdrola.
Zdroj: Fidelity