BRATISLAVA – Vidina peňazí bez námahy láka mnohých vyskúšať iné formy zárobku, než je práca. Výrazný nárast záujmu v posledných rokoch zaznamenalo investovanie do kryptomien. Národná banka Slovenska (NBS) však najnovšie upozorňuje pred nástrahami, ktoré sú s nimi spojené.
Obľuba kryptomien je spojená s benefitmi, ktoré tieto aktíva prinášajú v podobe nižších transakčných nákladov, rýchlejších platieb, vyššej anonymity, absencie potreby sprostredkovateľa a v dôsledku týchto výhod aj potenciálne vyšších výnosov pri investovaní. To všetko motivuje ľudí, aby sa zapojili do kryptomenového trhu s nádejou na potenciálne vyššie výnosy. Ako NBS píše vo svojom septembrovom komentári, prehliadať nemožno ani riziká, ktoré s touto novou formou aktív prichádzajú.
Investičná bublina a vysoké trhové riziko
Riziko spojené s týmto typom aktív sa však preukázalo aj pri spľasnutí investičnej bubliny, keď z ich trhovej hodnoty 3 mld. $ v novembri 2021 sa ich hodnota v priebehu roka znížila až o dve tretiny. Rizikami spojenými s kryptoaktívami sa zaoberala správa Banky pre medzinárodné zúčtovanie. “Investori do kryptoaktív podstupujú trhové riziko, keď zvýšená volatilita cien kryptoaktív môže viesť k stratám. Zároveň títo investori čelia riziku likvidity v dôsledku nedostatočnej transparentnosti a silnej koncentrácie v tomto segmente,” podotýka NBS.
Kybernetické hrozby
Investovanie do tohto typu aktív je často spojené aj s úverovým rizikom, keďže platformy a obchodníci s týmto typom aktív sú častokrát charakterizovaní vysokou zadlženosťou, nadmerným pákovým efektom a nízkou transparentnosťou pri zverejňovaní údajov.
Navyše, tieto aktíva sú tiež náchylné aj na kybernetické útoky, keďže sú vykonávané cez internet ako online kontrakty. Z pohľadu finančnej stability hrozí aj preliatie mien do kyber priestoru, v dôsledku čoho hrozí odlev vkladov z bánk v prospech kryptomien. To prehlbuje riziká spojené s cezhraničným transferom a anonymným prelievaním kapitálu.
NBS chce lepšiu reguláciu kryptomien
Podľa autorov je potrebné, aby regulačné a dohľadové autority na medzinárodnej úrovni znížili dátové nedostatky s cieľom lepšieho monitorovania subjektov obchodujúcich s týmito aktívami, s osobitným dôrazom na prepojenosť na tradičný finančný systém a infraštruktúru. “Zároveň namiesto kladenia prekážok alebo limitov medzi kryptoaktíva a tradičný finančný systém autori odporúčajú efektívnu reguláciu a dohľad trhov s týmito aktívami. To si vyžaduje jasné definovanie mandátu a regulačného rámca,” uvádzajú autori komentára NBS.
Regulácia by mala byť podľa NBS definovaná podľa aktivít (activity-based regulation) (rovnaké riziko, rovnaká činnosť a rovnaká regulácia) a iba v oblastiach, kde to dáva zmysel podľa typov subjektov (entity-based), napríklad pri nastavení kapitálových a likvidných rezerv, ktoré musia byť prispôsobené, aby odrážali špecifické charakteristiky subjektov.